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社保入市中性 调整尚未到位

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社保入市中性 调整尚未到位

时间:2012-04-12 09:51 来源:社保查询网 编辑:Sinky 收藏 挑错 推荐

  近期媒体报道,核安全规划已经通过环保部提交国务院审查,新的《核电中长期发展调整规划》显示2020年全国核电装机目标为8000万千瓦,高出此前业界普遍预期的6000-7000万千瓦水平。 我国第三轮核电建设大周期仍将持续。我国核电建设呈现阶段性推进特征,08~10年核电开工规模处于历史最高峰,期间国务院核准了超过25GW 的新建核电项目,并有大量核电项目拿到发改委路条并开展前期工作;如果不出现日本福岛核泄漏事故,11年可能有7~9台机组通过核准开工,日本核泄漏事件导致国内核电产业景气度后移。核级锻件处于产业链优势地位,技术壁垒极高,处于供不应求状态。根据国内核电设备产业链情况,核级锻件制造商处于供货链的顶端,供需关系决定核级锻件盈利能力远超中游成套设备商。目前国内核级锻件产业格局稳定,仅有中国一重、二重重装、上海电气等少数重机企业具备核级锻件的生产能力,未来核电业务增长将受到设备国产化和国家技改投入的强力拉动。

  消息面,有着国家队之称的全国社会保障基金理事会(社保基金)迎来新的活水,国务院批准,社保基金受广东省政府委托,投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元,将更多配置固定收益产品实现保值增值。我们认为,社保基金入市对市场是中性。目前蓝筹低估值无需社保入市来证明,而社保基金入市未必全部进入股市,还有可能投资债市。另外即使是社保基金入市,也只会选择合适价位买入,指望社保基金入市会推高股市无异于痴人做白日梦。社保基金进入股市最大作用或许是封杀股市下跌空间,减小股市波动,包括向上的波动。

  为何今日大盘对社保入市的所谓利好反应冷淡?我们认为,这主要是市场本身内在运行节奏所致。行情最终是由上市公司基本面状况所决定,即使无社保基金入市,只要有良好基本面、合理估值,照样能够吸引大量其他资金入市。目前估值合理只是结构性现象,大量中小盘股依旧存在结构性泡沫,而蓝筹股除了估值低估优势之外,再无其他重大有利因素来启动,因此出现大行情可能性也很小。不过考虑到年初以来的反弹相对温和,目前并无其他超预期大利好或利空,因此这一次调整以温和而缓慢调整为主,在调整过程中,中小盘股风险相对较大,而蓝筹板块相对稳健。展望后市,我们认为大盘或将延续调整态势。

  国务院批准社保基金运营广东1000亿养老金

  经国务院批准,全国社会保障基金理事会受广东省政府委托,投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。全国社会保障基金理事会和广东省政府以及有关方面于3月19日在北京签订了委托投资协议,资金将分批到位,委托投资期限暂定两年。全国社会保障基金理事会受托投资运营基本养老保险资金,将坚持更为审慎的方针,新增资金将更多配置到固定收益类产品中,确保实现基金保值增值。

  该消息对市场构成利好。社保基金会确定了2012年五项重点工作:一是继续多渠道筹集社会保障基金;二是认真审定和执行各类资产配置计划;三是做好各类投资工作,努力提高投资收益水平;四是以《全国社会保障基金条例》为重点,加快推进法规制度建设;五是加强内部管理,推动和谐机构建设。新增基金更多的配置到固定收益类产品中,说明将有很少的部分进入股市,对股市的影响主要通过心理预期,而实质影响更多的是债市。按照规定,此次委托运营的1000亿元中有400亿可以进入股市,利好A股市场。


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